Der Video-Streaming-Markt in den USA bleibt sehr wettbewerbsintensiv, mit Spielern wie Disney (DIS), Apple (AAPL) und so weiter, die den dauerhaften Marktführer Netflix, Inc. (NASDAQ:NFLX). Wir glauben, dass der Kampf um Abonnenten im Jahr 2022 weitergehen wird, da die steigende Nachfrage befriedigt werden muss. Wir glauben auch, dass Unternehmen im Wettbewerb um Abonnenten beginnen werden, die Kosten ihrer Dienste zu senken oder ihre Funktionen ohne entsprechende Erhöhung des Abonnementpreises zu erweitern, nachdem das reale Haushaltseinkommen gesunken ist, was sich kurzfristig dämpfend auf das Geschäft auswirken wird. Aus diesem Grund haben wir uns entschieden, uns anzusehen, wie der Markt für Streaming-Videos aussieht und warum Netflix ein attraktives Unternehmen bleibt.

Der Video-Streaming-Markt wird trotz der Normalisierung des gesellschaftlichen Lebens weiter wachsen

Der globale Video-Streaming-Markt wird auf 71 Milliarden US-Dollar geschätzt. Sie erlebte 2020 eine deutliche Beschleunigung, als die Welt von der rekordverdächtig schnellen Ausbreitung von COVID-19 und der Einführung totaler sozialer Beschränkungen wie Quarantänen und Sperren getroffen wurde. Beispielsweise überstiegen die Downloads der mobilen Netflix-App 1 Million Downloads pro Tag.

Trotz der Normalisierung des sozialen Lebens hat sich die Gewohnheit, Streaming-Dienste zu abonnieren, jedoch nicht geändert. Sie ist Teil des Alltags in der Gesellschaft nach der Pandemie geworden. Das Wachstum des Marktes für Streaming-Dienste wird auch durch die Entwicklung von Peripheriegeräten wie TV-Konsolen erleichtert, bei denen einige Dienste bereits als vorinstallierte Option verfügbar sind.

Der Kampf um die Verbraucher und ihren Geldbeutel wird sich verschärfen

In den USA ist der Markt für das Streaming von Video-on-Demand (Filme auf Abonnement) hart umkämpft. Mittlerweile können Haushalte aus rund 10 verschiedenen Plattformen wählen. Netflix bleibt jedoch der unangefochtene Marktführer. Daher wird sich der Kampf um Wallets im Jahr 2022 nur noch verschärfen, und die Gründe sind unten aufgeführt.

Die ganze Welt, einschließlich der USA, erlebt ein beispielloses Inflationswachstum, das hauptsächlich durch rekordhohe Energiepreise und unterbrochene Lieferketten verursacht wird. Der stärkste Effekt aus steigenden Rohstoffkosten wird im unteren Quantil zu sehen sein. Die realen Haushaltseinkommen werden zwar nicht stark sinken, aber das verfügbare Einkommen (Einkommen nach allen Ausgaben, einschließlich Haftungszahlungen).

Der Grund dafür ist, dass die Haushalte ihre Schulden durch Hypothekennachfrage und zinsgünstige Käufe langlebiger Konsumgüter angehäuft haben. Die Verbindlichkeiten sind während der Konjunkturphase leicht zurückgegangen, aber der Nachholbedarf hat es nicht nur ermöglicht, das gesamte angesammelte Geld auszugeben, sondern auch zusätzliche Schulden aufzunehmen.

Der Schuldendienst wird immer schwieriger. So hat beispielsweise der zusammengesetzte Haushaltsausfallindex in den USA begonnen, zusammen mit der Zinserhöhung zu steigen. Und der Markt hat bereits mindestens 7-8 solcher Erhöhungen angenommen. Mit anderen Worten, es stellt sich die Frage der Zweckmäßigkeit mehrerer Abonnements für verschiedene Dienste. Die globale Situation ist ähnlich.

Der Rückgang der Ausgaben für Abonnements war bereits im ersten Quartal spürbar. Ende des ersten Quartals 2022 sank die Gesamtzahl der Abonnenten der Netflix-Plattform auf 221,6 Millionen Menschen. Der Abfluss von Netflix-Abonnenten ist größtenteils auf den Rückzug des Dienstes aus Russland zurückzuführen. Dies entspricht ungefähr 700 000 Abonnements. Netflix verzeichnete im Quartal einen Rückgang um 200.000 Abonnements. Wenn das Unternehmen Russland nicht verlassen hätte, hätten wir daher im Quartal einen schwachen Anstieg von 500.000 Abonnements gesehen.

Der wichtigste Faktor in den Berichten von Netflix ist jedoch der erwartete Rückgang der Abonnenten im zweiten Quartal um 2 Millionen gegenüber einem von Analysten erwarteten Anstieg der Abonnenten um 2,4 Millionen Menschen. Wir glauben, dass die Anleger scharf auf den Bericht reagiert haben und die Aktie um mehr als 40 % eingebrochen ist, aber die Dinge sind nicht so schlimm. Das Geschäft ist nach wie vor attraktiv. Betrachten wir die Beweise.

Netflix ist unser Favorit

Erstens wird der Service billiger. Netflix bietet jetzt Abonnementgebühren in Höhe der Marktpreise an. Durch die Erstellung von Familienkonten mit Werbung (dies reduziert die Abonnementkosten pro Person) kann das Unternehmen jedoch neue Abonnenten gewinnen.

Zweitens erobern Projekte die Herzen des Publikums. Das Unternehmen entwickelt lokale Projekte in asiatischen und europäischen Ländern, was ihnen weltweite Anerkennung bringt. So haben allein die südkoreanischen Filme mindestens 109 Preise für die Plattform gewonnen.

Drittens wird es einen hohen Marktanteil behalten. Dennoch glauben wir, dass Netflix langfristig keine bedeutenden Marktanteile verlieren und der größte Dienst bleiben wird, indem es die Kosten senkt und einzigartige Inhalte generiert.

Bewertung

Netflix ist das führende Unternehmen auf dem Markt für Streaming-Dienste. Trotz langsamerem Wachstum und verschärftem Wettbewerb gelingt es dem Unternehmen, seine Position zu halten und mit einer dem Markttempo ähnlichen Geschwindigkeit zu wachsen. Die Konsensprognose hat das Aufwärtspotenzial stark überschätzt – infolgedessen konnte Netflix die Erwartungen der Analysten nicht erfüllen und seine Marktkapitalisierung sank um fast 40 %. Jetzt schafft es eine hervorragende Anlagemöglichkeit für langfristige Anleger, da das Aufwärtspotenzial des Aktienkurses 155 % beträgt.

Faktoren, die zur Erhöhung des Angebots beitragen

• Gewinnung einer großen Anzahl von Abonnenten durch die Produktion exklusiver Inhalte;
• Entwicklung der Glücksspielabteilung, die die Aufmerksamkeit der Benutzer auf den Dienst erhöht und eine zusätzliche Einnahmequelle für das Unternehmen schafft.

Risiken

• Bedeutende Entwicklung von Filmen und Bestseller-TV-Serien basierend auf bekannten Konkurrenten-Franchises;
• Kurzfristiger Benutzerabfluss höher als erwartet aufgrund des erhöhten Drucks auf die Verbrauchereinkommen aufgrund der globalen Rohstoffinflation;
• Mögliches Scheitern des Netflix-Pilotprojekts gegen die neue Art von Low-Cost-Abonnement mit Werbung, was zu einem zusätzlichen Benutzerabfluss führen wird, der unsere Erwartungen übertrifft.

Fazit

Der Markt für Streaming-Videos wird auch nach der vollständigen Aufhebung der Quarantänebeschränkungen attraktiv bleiben, da die Haushalte eine neue Gewohnheit entwickelt haben, ihre Lieblingsfilme oder -fernsehserien bequem von zu Hause aus zu genießen. Die wachsende Nachfrage nach Filmen im Abonnement wird auch durch das zunehmende Angebot an Peripheriegeräten und Smart-TVs mit vorinstallierten Streaming-Plattformen angekurbelt.

Der Markt für Streaming-Videos ist bereits hart umkämpft. Unternehmen werden auch 2022 um den Geldbeutel der Verbraucher kämpfen müssen. Wir betrachten Netflix als unseren Favoriten, da das Unternehmen in der Lage sein wird, seinen Marktanteil zu halten, indem es die Abonnementkosten schrittweise senkt und aktiv einzigartige regionale Inhalte generiert.