Der Markt verlangsamt sich, aber das hört nicht auf Kanaan, ein 35 Jahre altes Venture-Unternehmen in der Frühphase, das sowohl in Technologie als auch in das Gesundheitswesen investiert. Es hat gerade Kapitalzusagen in Höhe von 850 Millionen US-Dollar für zwei neue Fonds abgeschlossen: einen 650-Millionen-Dollar-Flaggschiff-Fonds – seinen 13. – und einen separaten 200-Millionen-Dollar-Fonds zur Unterstützung seiner abtrünnigen Portfoliounternehmen.

Der Betrag ist etwas mehr als die 800 Millionen US-Dollar, die Canaan im Oktober 2020 für seinen 12. Flaggschiff-Fonds gesammelt hat, und erhöht das verwaltete Vermögen des Unternehmens auf 6,8 Milliarden US-Dollar.

Dass Canaan einen Opportunity-Fonds auf dem aktuellen Markt geschlossen hat, ist etwas kontraintuitiv. Einige institutionelle Anleger meckern privat, dass sie keine von Frühphaseninvestoren gehosteten Later-Stage-Fonds mögen, da dies ihre Fähigkeit erschwert, ihre eigenen Investitionen angemessen zu diversifizieren.

Eine wachsende Zahl von Early-Stage-Investoren entscheidet sich auch dafür, auf dedizierte Late-Stage-Fonds zu verzichten, da es in einem Markt nur wenige Exits gibt und IPOs noch seltener sind. Lux Capital zum Beispiel legt einen einzelnen Fonds auf, nachdem zuvor mehr als ein Fonds gleichzeitig aufgebracht wurde; Felicis, ein weiterer Frühphaseninvestor, traf kürzlich die gleiche Entscheidung.

Aber Maha Ibrahim, ein Komplementär bei Canaan, der vor 23 Jahren zu Canaan kam, sagt, dass es zahlreiche Gründe für diesen zweiten Fonds gibt. Zunächst weist sie auf eine Teilmenge der Portfoliounternehmen des Unternehmens hin – sowohl auf der Technologie- als auch auf der Gesundheitsseite – die mehr Kapital benötigen. Sie sagt auch, dass der neue Fonds Canaan eine „großartige Möglichkeit bietet, Unternehmen zu unterstützen und viel mehr Eigentum an ihnen zu erlangen“, da viele Investoren derzeit „in der späten Phase auf ihren Händen sitzen“. Ibrahim besteht weiter darauf, dass der Flaggschiff-Fonds „überzeichnet“ war und dass das Team „Platz für unterstützende LPs schaffen“ wollte.

Es ist verständlich, warum seine laufenden Unterstützer möglicherweise wieder aufstocken wollten. In den letzten fünf Jahren, sagt Canaan, hat das Unternehmen zehn IPOs, vier Börsennotierungen und acht M&A-Exits erlebt und rund 1,7 Milliarden US-Dollar an Renditen erwirtschaftet. Einige dieser Ergebnisse umfassen den Börsengang von Day One Biopharmaceuticals im Mai 2021, von TheRealReal im Juni 2019 und des biopharmazeutischen Unternehmens Arvinas im September 2018.

Canaan war auch ein Investor des Kundenservice-Softwareunternehmens Kustomer, das im Februar 2022 von Meta für 1 Milliarde US-Dollar übernommen wurde, obwohl Meta jetzt Berichten zufolge etwas anderes in Betracht zieht Veräußerungsmöglichkeiten für das Outfit als Teil eines Plans für umfassendere Kostensenkungen. Ein weiteres Portfoliounternehmen, Axis Security, wurde erst letzten Monat von Hewlett Packard Enterprise übernommen nicht offengelegte Begriffe.

Ibrahim betont auch, dass Canaan „wirklich ein auf die Frühphase fokussierter Fonds“ ist und wollte, dass sein Hauptfonds dies widerspiegelt. „Das ist sauberer für uns“, sagt sie.

Zu den Bereichen, die „im Moment eine sehr starke Marktanziehungskraft haben“, sagt Ibrahim, gehört die Cybersicherheit, wo Canaan bereits aktiv war, unter anderem als früher Investor in das acht Jahre alte Unternehmen Snyk ( derzeit in etwa bewertet 7,4 Milliarden Dollar) und das industrielle Cybersicherheitsunternehmen Dragos, dessen Bewertung im Jahr 2021 1,7 Milliarden US-Dollar erreichte.

„Unsere Absicht ist es, Gewinner zu vernünftigen Preisen zu unterstützen“, sagt sie. „Wir drängen in einen Markt, in dem es um die Gewinner Runden geben wird, aber ich denke nicht annähernd an die stratosphärischen Bewertungen wie zuvor.“

Das Unternehmen interessiert sich nach wie vor auch für bestimmte Bereiche im Gesundheitswesen, darunter Immunologie, Neurobiologie und Cardio.

Gelegentlich gründet Canaan sogar solche Unternehmen, einschließlich der Mitbegründer von Day One Biopharmaceuticals.

„Wir sahen Möglichkeiten in der Onkologie, auf die wir uns konzentrieren konnten, also dachten wir, warum sollten wir andere damit beginnen lassen, wenn wir es tun können?“ sagt Ibrahim.