Geschäftsüberblick

Xiao-I Corporation (NASDAQ: HIER) ist ein führendes Unternehmen für kognitive künstliche Intelligenz („KI“) in China mit der Mission, eine chinesische Version von ChatGPT zu entwickeln. AIXI besitzt derzeit eine Cognitive-Intelligence-Plattform, die Kunden aus den Bereichen Finanzdienstleistungen, Gesundheitswesen, Architektur, Fertigung und öffentlicher Sektor usw. bedient. Weitere Einzelheiten finden Sie in meinem vorherigen Artikel: Xiao-I: Ein führender KI-Anbieter in China verzeichnete im Jahr 2022 ein Umsatzwachstum von 48 %.

Einführung des großen Sprachmodells „Hua Zang“

Am 29. Juni 2023 kündigte AIXI die Einführung seines fortschrittlichen Large Language Model (LLM) mit dem Namen „Hua Zang (华藏)“ an. Nach Angaben des Unternehmens handelt es sich bei Hua Zang um ein grundlegendes Modell, das von einem engagierten Team von rund 200 Ingenieuren entwickelt wurde. Es verwendet proprietäre Algorithmen und nutzt Daten, die von Xiao-I unabhängig gesammelt, erfasst und aggregiert wurden. Dieses Modell kann breit in verschiedenen Bereichen angewendet werden, auch im Finanzbereich Dienstleistungen, Regierung, Gesundheitswesen, Bauwesen, Energie, Telekommunikation, Bildung, E-Commerce, Logistik, Reisen und Tourismus, Medien, Fertigung, Automobil, Pharmazie, Justiz, Einzelhandel usw. Das Unternehmen hob drei Schlüsselmerkmale für sein LLM hervor:

• Kontrollierbar: Das Modell gewährleistet die Kontrolle in Bezug auf Ideologie, Gesetze und Vorschriften, Algorithmenfähigkeiten, kulturelle Werte und Ethik, einschließlich Datensicherheit und Inhaltsausgabe auf nationaler und Unternehmensebene.
• Anpassbar: Das Modell kann an spezifische Kundenanforderungen angepasst werden, einschließlich Modellanpassung, Inhaltsanpassung, Komponentenanpassung und Szenarioanpassung.
• Lieferbar: Das Modell zeichnet sich durch seine Industrieanwendungen mit geringen Rechenkosten, geringen Bereitstellungskosten und geringen Schulungskosten aus.“

Benutzer können jetzt Zugriff auf Hua Zang anfordern über dieser Link.

Während der Veranstaltung machte das Unternehmen deutlich, dass es seine 12-Monats-Meilensteine ​​erreicht hat, worüber sich die Anleger meiner Meinung nach freuen sollten.

Drei Monate: Entwickeln Sie ein brandneues Geschäftsökosystem.

Sechs Monate: Vervollständigung der Sprachabdeckung und Einführung internationaler Marktanwendungen.

12 Monate: Durchbrechen Sie traditionelle Geschäftsmodelle durch die Bereitstellung einer Open-Source-Plattform innerhalb eines globalen Geschäftsökosystems innerhalb von 12 Monaten.

Wie würde sich dies auf den AIXI-Aktienkurs auswirken?

Das Unternehmen ging am 9. März 2023 an die Börse. Die folgende Grafik zeigt die Aktienentwicklung seither. Derzeit wird es leicht unter seinem IPO-Preis gehandelt. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen stieg auf 941.000, etwa das Dreifache seines durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens von 320.000 US-Dollar, was auf die Einführung von LLM zurückzuführen ist.

Um zu verstehen, wie sich die Einführung von LLM auf den Aktienkurs von AIXI auswirken wird, können wir meiner Meinung nach sowohl das Basisszenario als auch das Aufwärtsszenario betrachten.

Basisszenario: AIXI verfügt über zwei Haupteinnahmequellen, 1) modellbasierte Cloud-Plattformprodukte und 2) Technologieentwicklungsdienste, und bedient eine Vielzahl von Unternehmen/Institutionen in Bereichen wie Telekommunikation, Finanzdienstleistungen, Cloud, Infrastruktur, Big Data, und öffentlicher Sektor.

Als Basisszenario gehe ich davon aus, dass AIXI weiterhin hohe Wachstumsraten sowie einen schnell wachsenden KI-Markt in China aufweist. IDC prognostiziert, dass „Chinas KI-Investitionen im Jahr 2026 voraussichtlich 27 Milliarden US-Dollar erreichen werden (26,5 % CAGR ’21-’26)“, was 8,9 % der weltweiten Investitionen entspricht und weltweit auf Platz 2 liegt. 60 % der Gesamtausgaben für Chinas KI Der Markt wird von professionellen Dienstleistungen, der Regierung, dem Finanzwesen und der Telekommunikation kommen.“ Entsprechend McKinsey„Bis 2030 können KI-Anwendungsfälle jährlich einen wirtschaftlichen Wert von 600 Milliarden US-Dollar schaffen, einschließlich der durch KI-gestützte Angebote generierten Einnahmen und Kosteneinsparungen durch höhere Effizienz und Produktivität.“

Wenn man ein paar einfache Berechnungen anwendet, denke ich, dass AIXI seinen Umsatz bis zum Geschäftsjahr 26 im Bereich von 123 bis 264 Millionen US-Dollar und bis zum Geschäftsjahr 30 bei nahezu 1 Milliarde US-Dollar steigern könnte. Zugegebenermaßen liegen uns keine Details vor, die diese Datenpunkte bestätigen oder widerlegen könnten. Dies war lediglich ein Beispiel für den potenziellen Wachstumskurs eines Unternehmens in einem säkularen Markt.

Aufwärtsszenario: Basierend auf dem, was das Unternehmen bei der LLM-Auftaktveranstaltung mitteilte, möchte AIXI eindeutig den Erfolg von OpenAI wiederholen. Entsprechend Reuters OpenAI prognostiziert einen Umsatz von 200 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 und 1 Milliarde US-Dollar im Jahr 2024. Wenn AIXI Chinas OpenAI werden würde und in ähnlicher Weise ein explosives Wachstum erwarten würde, würden die Finanzdaten von AIXI viel spannender aussehen als die Berechnungen, die ich im Basisszenario durchgeführt habe Abschnitt.

Aktienbewertung

AIXI wird derzeit mit dem 8,7-fachen KGV/LTM-Umsatz gehandelt. Ich würde einen durchschnittlichen Multiplikator für die folgenden Vergleichswerte (KI-Dienstleistungsaktien) anwenden, was 7,8 USD pro Aktie und 47 % Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Preis bedeutet.

Fazit und Anlagerisiken

Ich denke, dass die LLM-Einführung von AIXI ein bedeutender Meilenstein auf dem Weg zu seiner ehrgeizigen 12-monatigen Geschäfts-Roadmap ist. Die Abdeckung internationaler Märkte und die Einführung einer Open-Source-Plattform sind große Unternehmungen. Dennoch halte ich dies für einen realisierbaren Plan, weil 1) AIXI die Forschung und Entwicklung skaliert hat (4 F&E-Zentren, F&E-Mitarbeiter machen 62,5 % der Gesamtzahl der Mitarbeiter aus, mehr als 50 externe Experten und mehr als 10 Partnerschaften mit Top-Universitäten); und 2) AIXI verfügt bereits über eine sehr starke Präsenz in verschiedenen Bereichen (siehe Einzelheiten in Xiao-I: An AI Leader In China Saw 48% Revenue Growth In 2022), sodass es gut positioniert ist, um ein globales Geschäftsökosystem aufzubauen.

Im Hinblick auf die Anlagerisiken sind meiner Meinung nach einige Dinge erwähnenswert.

Erstens: Da ChatGPT bereits hohe Maßstäbe gesetzt und über 100 Millionen Benutzer mit der KI-Technologie vertraut gemacht hat, muss AIXI großartige Produkte liefern, um den Markt und seine Benutzer zu begeistern.

Zweitens ist der Erfolg von OpenAI sicherlich faszinierend, aber wir sollten uns auch der Kostenimplikationen bewusst sein. Entsprechend Die Information„Die Verluste von OpenAI verdoppelten sich im vergangenen Jahr auf etwa 540 Millionen US-Dollar, als das Unternehmen ChatGPT entwickelte und wichtige Mitarbeiter von google anstellte.“ Während AIXI seine Roadmap umsetzt, ist die Verwaltung der Kosten für Forschung, Entwicklung und Infrastruktur ebenso wichtig wie der Gewinn großer Geschäfte.

Schließlich wird ihr Wert, ähnlich wie bei anderen in den USA notierten chinesischen Aktien, möglicherweise nicht vollständig auf dem Markt freigesetzt, da es einige Zeit dauern wird, bis die Anleger Vertrauen in diese Aktien aufbauen.