Montag, 9. Mai

• -Ergebnisse des ersten Halbjahres von Victrex
• -Japanische Lohndaten
• -In Europa vierteljährliche Ergebnisse von Siliziumchipherstellern Infineon
• -In den USA vierteljährliche Ergebnisse aus Duke Energy, Simon Property, Mikrochip, Biontech und Palantir

Dienstag, 10. Mai

• -Handelsaussage von Renishaw
• – BRC Umfrage zu Einzelhandelsumsätzen in Großbritannien
• -Rede der Queen, einschließlich Financial Services Bill 2022
• Deutsche Inflation

Im März betrug die Großhandelspreisinflation (WPI) in Deutschland 22,6 %, der höchste Wert seit Beginn der modernen Aufzeichnungen im Jahr 1962, während die jährliche Inflationsrate auf ein 41-Jahres-Hoch von 7,3 % stieg.

• -Deutsche ZEW-Geschäftsklimaumfrage
• – US-amerikanische NFIB-Umfrage zu kleineren Unternehmen

Der US-NFIB-Wert, ein gutes Maß für die Risikobereitschaft der Anleger, rutschte im März auf 93,2, den niedrigsten Wert seit dem von der Pandemie heimgesuchten Monat April 2020 und deutlich unter seinem Höchststand von 108,8 im August 2018, bemerkt AJ Bell Investment Director Russ Mould and Financial Analyst Danni Hewson.

„Dieser Rückgang stützt die Erzählung, dass sich die US-Wirtschaft bereits vor der Pandemie verlangsamt hatte und dass fiskalische Anreize der Regierung und geldpolitische Anreize der Federal Reserve vorübergehend für Auftrieb sorgten.

„Jedoch sind diese Programme beendet und die Fed beginnt, ihre Geldpolitik zu straffen, sodass es sein könnte, dass die US-Wirtschaft zum Trend zurückkehrt. Dies nährt auch die Theorie, dass die Fed zu spät war, um die Zinsen zu erhöhen, und genau zum falschen Zeitpunkt damit begonnen hat“, fügten sie hinzu.

Der stetige Rückgang des NFIB hat den Russell 2000, Amerikas führenden Small-Cap-Index, belastet, der seit Jahresbeginn um 18 % gefallen ist, sagten Mould und Hewson.

„Die Geschichte legt nahe, dass Large Caps nicht weit hinterherhinken, wenn Small-Cap-Aktien ins Wanken geraten, auch wenn die Vergangenheit wiederum keine Garantie für die Zukunft ist.“

• -In Japan vierteljährliche Ergebnisse aus Sony und Nintendo
• -In Asien ein monatliches Verkaufsupdate von TSMC
• -In Europa vierteljährliche Ergebnisse aus Bayer
• -In den USA vierteljährliche Ergebnisse aus Electronic Arts, Coin Base, Roblox, Fox und Warner Music

Mittwoch, 11. Mai

• -Gesamtjahresergebnisse von Vertu-Motoren
• -Ergebnisse des ersten Halbjahres von Kompass
• -Handelsaussagen aus ITV, Spirax-Sarco Engineering, Airtel Africa und TUI
• -DWP-Konsultation „Erleichterung von Investitionen in illiquide Vermögenswerte“ endet
• -Inflation in China und den USA

Nach Deutschland veröffentlichen die beiden größten Supermächte ihre eigenen Inflationszahlen. Der US-VPI stieg im März im Jahresvergleich um 8,5 %, Chinas eigener VPI lag jedoch nur um 1,5 % und damit unter seinem Ziel von 3 %.

Es gibt wachsende Befürchtungen, dass die Federal Reserve bei der Zinserhöhung hinterherhinkt und dass die Märkte auf eine Wiederholung der Stagflation im Stil der 1970er Jahre zusteuern könnten.

Aber Mould und Hewson sagten, es sei zu bedenken, dass es in den 1970er Jahren mehrere aufeinanderfolgende Inflationswellen gab.

„Dieser Teufelskreis und die höheren Zinsen, die nötig waren, um ihn zu stoppen, belasteten dann das kurzfristige Wirtschaftswachstum weiter und schufen ein glücklicherweise sehr seltenes stagflationäres Umfeld. Ob es irgendwelche Parallelen zwischen damals und heute gibt, müssen die Anleger selbst entscheiden, aber die Geschichte zeigt, dass Rohölpreisspitzen dazu tendiert haben, das Wirtschaftswachstum in den USA zu verlangsamen – und wohin Amerika geht, folgt die Welt tendenziell.“

• -US-Ölvorräte
• -In Japan vierteljährliche Ergebnisse aus Softbank, Toyota Motors und Takeda Pharma
• -In Asien Quartalsergebnisse aus JD.com
• -Europa, Quartalsergebnisse aus Continental, Siemens Energie und Alstom
• -In den USA vierteljährliche Ergebnisse aus Walt Disney und Rivian Automotive

Obwohl der Großteil der Gewinne von Disney aus seinen Themenparks stammt, sagte die Aktienanalystin von Hargreaves Lansdown, Laura Hoy, dass alle Augen auf die Leistung des Streaming-Geschäfts im zweiten Quartal gerichtet sein werden, nachdem Netflix und Amazon große Verluste erlitten haben.

„Bisher ist der Streaming-Dienst von Disney im gleichen Tempo gewachsen, wobei die Zahl der Abonnenten des gleichnamigen Dienstes im letzten Quartal um 37 % gestiegen ist. Die große Frage ist, ob sich dieses Wachstum im zweiten Quartal fortgesetzt hat“, sagte Hoy.

„Rivale Netflix hat gesehen, wie das Abonnentenwachstum in einer Flaute nach der Pandemie nachgelassen hat. Wenn sich das Wachstum von Disney trotz einer Rückkehr zur Normalität fortsetzt, könnte dies darauf hindeuten, dass die Maus den Streaming-Kampf gewinnt. Die Kosten sind ein weiterer zu berücksichtigender Faktor – dieses Segment war bei der letzten Überprüfung in den roten Zahlen, da die Gruppe viel Geld für den Ausbau ihrer Streaming-Spiele ausgab.“

Donnerstag, 12. Mai

• -Gesamtjahresergebnisse von 3i und BT

Analysten sagen voraus, dass der Umsatz von BT im Jahresvergleich um 2,3 % auf 20,9 Mrd. £ sinken wird, zusammen mit einem Anstieg des bereinigten Gewinns um 2 % auf 7,6 Mrd. £ und einer Dividende von 7,7 Pence für das Gesamtjahr, entsprechend der Abschlusszahlung für 2020 danach eine für das Geschäftsjahr 2021 auszulassen, sagten Mould und Hewson.

Die Aktien von BT seien durch einen Wirbelsturm der Medien über ein mögliches Angebot für das Unternehmen und eine mögliche Fusion seines Sportgeschäfts mit Eurosport UK belastet worden, fügten sie hinzu. Dies wurde durch die Ankunft des Vorsitzenden Adam Crozier verschärft, der auf eine Geschichte ehrgeiziger M&A-Deals, einschließlich bei ITV, zurückblicken kann.

„Die harte Wahrheit ist, dass BT-Aktien heute nicht höher gehandelt werden als 1986“, sagten Mould und Hewson. „Man kann argumentieren, dass das Unternehmen von allen Seiten eingeengt wird – von Regulierungsbehörden, Wettbewerbern und auch Kunden, die den Anbieter wechseln können und werden, wenn sie das Gefühl haben, dass sie woanders einen besseren Preis, Service oder beides bekommen.“

• -Ergebnisse des ersten Halbjahres von Grainger
• -Trading Statements oder Quartalsergebnisse aus Coca-Cola HBC, Balfour Beatty und Convatec
• – BIP des Vereinigten Königreichs

Steve Clayton, Fondsmanager von Hargreaves Lansdown Select, sagte, die vorläufigen Zahlen für März seien die ersten, die Aktivitäten seit der Aufhebung der letzten Covid-Beschränkungen in England enthalten.

„Der letzte Messwert für Februar zeigte eine anämische Expansion von nur 0,1 %, obwohl Russland erst gegen Ende Februar mit der Invasion der Ukraine begann. Der gesamte März wird davon betroffen sein und das wachsende Bewusstsein für die steigenden Kosten von Versorgungsleistungen wird ebenfalls seinen Tribut gefordert haben.“

• – Herstellungs-, Industrie- und Bauproduktion im Vereinigten Königreich
• – FCA-Konsultation (CP 22/6) „Verbraucherrechtsschutz bei ungeeigneter Beratung zum Ausstieg aus dem British Steel Pension Scheme“ – Abschluss von Q19
• -US-wöchentliche Arbeitslosenansprüche
• -In Japan vierteljährliche Ergebnisse aus Tokio Electron und Nissan-Motor
• -In Asien Quartalsergebnisse aus SMIC
• -In Europa vierteljährliche Ergebnisse aus Siemens und Hapag-Lloyd
• -In den USA vierteljährliche Ergebnisse aus Norwegische Kreuzfahrtlinien

Freitag, 13. Mai

• -Ergebnisse des ersten Halbjahres von Salbei
• -Hauspreisindex von Halifax im Vereinigten Königreich
• -EU-Industrieproduktion
• -Umfrage zum Verbrauchervertrauen der US-Universität von Michigan
• -In Japan vierteljährliche Ergebnisse aus Honda-Motor

Vom Portfolioberater, 6. Mai 22