Meta Platforms, Inc./Facebook (NASDAQ:FB) ist seit letztem September zurückgegangen, stürzte aber im Wesentlichen ab, nachdem das Unternehmen Anfang Februar einen enttäuschenden Ergebnisbericht vorgelegt hatte. Die Aktie von Meta wurde zu ihren Höchstständen bei etwa 380 $ gehandelt und liegt jetzt unter 190 $, was ein beispielloser Rückgang des Aktienkurses des Technologieriesen um mehr als 50 %. Meta bleibt jedoch ein dominierendes, marktführendes Unternehmen in seiner Branche und sollte der führende Akteur im Bereich der sozialen Medien bleiben.

Darüber hinaus ist das Unternehmen jetzt bemerkenswert günstig und sollte in den kommenden Jahren weiterhin ein robustes Umsatzwachstum erzielen. Während Meta mit einer Wachstumsverlangsamung und einem vorübergehenden EPS-Rückgang zu kämpfen hat, sollte Facebook mit dem Voranschreiten des Unternehmens zu einem Rentabilitätswachstum zurückkehren.

Die Gewinne von Meta stehen unmittelbar bevor, und die Aktien des Unternehmens sind während des Ereignisses erheblich gefallen. Meta könnte die gesenkten Gewinnschätzungen übertreffen, und angesichts des enormen Gewinnpotenzials des Unternehmens sieht die Aktie von Meta derzeit nach einem hervorragenden Kauf aus.

FB 1 Jahr

Die Leute liebten Facebook für 380 US-Dollar, und viele hassen es jetzt unter 190 US-Dollar. Was passierte mit „billig kaufen, teuer verkaufen“ und kaufen, wenn „Blut in den Straßen fließt“? FB brach nach seiner schlechter als erwarteten Gewinnbekanntgabe für das vierte Quartal zunächst ein und brachte die Aktien in einem rekordverdächtigen Rückgang der Marktkapitalisierung an einem Tag erheblich nach unten. Wir haben im März eine moderate Erholung erlebt, aber die Aktien sind seit dem jüngsten Hoch von Anfang April um 25 % eingebrochen. Die Aktie von Meta ist wieder überverkauft, aber die Aktien versuchen, bei der entscheidenden Unterstützung von 180-190 $ die Talsohle zu erreichen. Wir sehen auch, dass sich die gesamte Stochastik nach oben dreht, was auf eine mögliche Änderung des Momentums im Chart hindeutet. Facebook hat im Wesentlichen alle seine Gewinne in den letzten vier Jahren zurückgegeben und handelt ungefähr zum gleichen Preis wie damals.

Damals und heute

Im Jahr 2018 wurde Facebook zu einem ähnlichen Preis gehandelt, nur damals hatte das Unternehmen einen Jahresumsatz von etwa 50 Milliarden US-Dollar, und die diesjährige Schätzung (Konsens) liegt bei etwa 130 Milliarden US-Dollar. Die Marktkapitalisierung von Meta liegt jetzt bei rund 500 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass die Aktie im Jahr 2018 mit etwa dem Zehnfachen des Umsatzes gehandelt wurde und jetzt nur noch mit dem etwa 3,8-Fachen des Umsatzes verkauft wird.

• Der nachlaufende zwölfmonatige „TTM“-Bruttogewinn betrug damals etwa 35 Milliarden US-Dollar und liegt heute bei etwa 95 Milliarden US-Dollar.
• Das Betriebsergebnis von TTM betrug damals 20 Milliarden US-Dollar und beträgt heute 47 Milliarden US-Dollar.
• TTM-Einnahmen betrugen damals 16 Milliarden US-Dollar, heute sind es 39 Milliarden US-Dollar.

Der Umsatz, die Rentabilität und das Einkommen von FB sind in den letzten Jahren erheblich gestiegen, aber die Aktie ist im Wesentlichen wieder auf dem Stand von vor vier Jahren. Die meisten Rentabilitätskennzahlen von Facebook sind in diesem Zeitraum um das Zwei- bis Dreifache gestiegen, was zeigt, dass die Aktie heute deutlich billiger ist als damals. Warum ist Facebook also so günstig und lohnt es sich, die Aktie zu kaufen?

Ist Meta ein Kauf?

Wir sehen, dass Facebook die EPS-Schätzungen für das letzte Quartal verfehlt hat. Es war kein großer Fehler, aber das Unternehmen verfehlte den EPS um etwa 15 Cent. Darüber hinaus wird es in diesem Jahr wahrscheinlich zu einem befürchteten EPS-Rückgang kommen. Letztes Jahr verdiente Facebook 13,80 US-Dollar, in diesem Jahr liegen die Konsensschätzungen bei 12,16 US-Dollar und die Schätzungen für das nächste Jahr bei 14,39 US-Dollar (Konsens unter 32 Analysten).

Warum ist der Gewinn pro Aktie überhaupt gesunken?

Wir wissen, dass Facebook stark auf das Metaverse setzt. Ob sich die Wette auszahlt, bleibt abzuwarten, aber eine virtuelle Facebook-Welt klingt, als könnte sie viele Menschen (möglicherweise Milliarden) ansprechen. Daher werde ich die Ambitionen des Unternehmens, auf die nächste Evolutionsstufe des Internets zu setzen, nicht hinterfragen. Meiner Ansicht nach werden sich die Investitionen von Meta in das Metaversum auszahlen, aber es wird Zeit brauchen, und das Metaversum wird wahrscheinlich in 5-10 Jahren ein riesiges Geschäft sein.

Unternehmen, die früh darin investieren, wie Facebook, werden die Marktführer in diesem lukrativen virtuellen Internetmarkt und dieser Welt sein. Einige Investoren sind verärgert darüber, dass Facebook im letzten Quartal mehr als von Analysten erwartet für seine Metaverse-Projekte ausgegeben hat, und da eine gewisse Unsicherheit darüber besteht, wann sich die Investition auszahlen wird, werfen viele die Aktie ab. Ist das ein kluger Anlageansatz? Sollten Meta-Aktionäre geduldiger sein und Mark Zuckerberg und dem Facebook-Team den Vorteil des Zweifels geben? Liebe ihn oder hasse ihn, Mark Zuckerberg hat viele Menschen sehr reich gemacht. Er hat ein großartiges Geschäft aufgebaut, kluge Akquisitionen getätigt und weiß wahrscheinlich viel mehr über das Metaversum als Sie oder ich.

Daher betrachte ich den Gewinnrückgang als ein vorübergehendes Phänomen, mit dem die meisten Unternehmen in ihrem Geschäftslebenszyklus konfrontiert sind. Schauen wir uns nun diese Gewinnzahlen noch einmal an. Im vergangenen Jahr verdiente das Unternehmen 13,80 USD EPS, was einem TTM-KGV von nur 13,5 entspricht. Nächstes Jahr liegen Konsensschätzungen bei 14,39 US-Dollar, was das erwartete KGV des Unternehmens auf nur 13 beziffert, bemerkenswert günstig für ein dominantes, marktführendes Unternehmen in der Position von Facebook.

Darüber hinaus sehen wir ein starkes Umsatzwachstum. Im vergangenen Jahr meldete das Unternehmen einen Umsatz von 118 Milliarden US-Dollar, in diesem Jahr gehen die Konsensschätzungen von 131 Milliarden US-Dollar aus, und nächstes Jahr erwarten Analysten einen Umsatz von 153 Milliarden US-Dollar. Daher erwarten wir, dass sich das Umsatzwachstum im Jahresvergleich von 11 % in diesem Jahr auf etwa 17 % im Jahr 2023 beschleunigt.

Umsatzschätzungen

Wir sollten weiterhin ein gesundes Umsatzwachstum (15-20 %) im Jahresvergleich verzeichnen, wenn das Unternehmen in den kommenden Jahren voranschreitet. Darüber hinaus sollte das Unternehmen auch in den kommenden Jahren zum EPS-Wachstum zurückkehren. Da das Unternehmen seine Fähigkeit unter Beweis stellt, zum EPS-Wachstum zurückzukehren, sollte sein KGV-Multiplikator steigen. Die Aktie wird jetzt um ein Forward-KGV von 13 gehandelt, könnte aber um ein Multiple von 18 bis 22 gehandelt werden, sobald mehr Gewissheit über ihr zukünftiges Ertragspotenzial besteht.

So könnten die Finanzen von Meta in den kommenden Jahren aussehen:

Quelle: Der Autor

Wenn das Unternehmen zu einem stabilen Gewinn pro Aktie von etwa 15–20 % zurückkehrt, kann der Gewinn pro Aktie von Meta in einigen Jahren über 25 US-Dollar steigen. Da das Unternehmen zum Wachstum zurückkehrt und sein Ertragspotenzial transparenter wird, dürfte die Aktie wieder ein höheres KGV erreichen. Meta wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 13 auf dem Tiefststand gehandelt, aber dieses extrem niedrige Multiple wird wahrscheinlich nicht von Dauer sein. Stattdessen wird die Aktie in den kommenden Jahren wahrscheinlich eine erhöhte Nachfrage erfahren und ihr Kurs-Gewinn-Verhältnis in den Bereich von 18 bis 22 treiben, im Einklang mit anderen technologieorientierten Wachstumsunternehmen, die ein niedriges zweistelliges Umsatzwachstum verzeichnen. Durch die Annahme eines etwas höheren KGV-Multiplikators können wir sehen, dass die Aktie des Unternehmens innerhalb einiger Jahre in den Bereich von 400 bis 500 US-Dollar steigen kann. Daher sehe ich Facebook hier als überzeugenden Kauf an und kann meine Position im Unternehmen in den nächsten Tagen ausbauen.

Meta-Risiken

Natürlich ist eine Investition in Meta nicht ohne Risiko. Verstärkter Wettbewerb, staatliche Regulierung, eine Verlangsamung der Gesamtwirtschaft und andere Variablen sind Risiken für Facebook. Die Werbeausgaben könnten sich aufgrund einer nachlassenden Wirtschaft und anderer Faktoren verlangsamen, was sich negativ auf die Rentabilität von Meta auswirken würde. Die Investitionen des Unternehmens in das Metaverse könnten scheitern und den Aktienkurs noch weiter nach unten treiben. Die Social-Media-Plattformen des Unternehmens könnten in anhaltende Phasen des Niedergangs geraten, was sich sehr negativ auf Wachstum und Rentabilität auswirken würde. Trotz meines optimistischen Ausblicks sind mit Facebook/Meta viele Risiken verbunden, und man sollte die Risiken sorgfältig abwägen, bevor man in die Aktien des Unternehmens investiert.