Von AlexRosen

Zusammenfassung

Sprott Gold Miners ETF (NYSEARCA:SGDM) bildet einen Aktienindex von Goldminenunternehmen überwiegend in Kanada ab. Der Fonds ist ein reines Bergbauunternehmen, bei dem 100 % des Vermögens in Bergbauunternehmen investiert werden. Im vergangenen Jahr hatte es ein harter Schlag (-10,99 %), wie der Großteil des breiteren Marktes, aber es war in den letzten fünf Jahren ein solider, wenn nicht herausragender Fonds mit einer Rendite von 4,25 %.

Trotz der Tatsache, dass SGDM ein Goldminenfonds ist, ist es sehr unwahrscheinlich, dass er groß rauskommen wird. Die Konzentration auf Kanada und die USA deutet auf stetige, wenn nicht aufregende Renditen hin, aber auch auf kein echtes Risiko politischer Instabilität und Aufstände, die den Bergbauprozess plötzlich stören.

Strategie

Dem Prospekt zufolge „verwendet der Index eine transparente, regelbasierte Methodik, die darauf ausgelegt ist, größere Goldunternehmen mit dem höchsten Umsatzwachstum, der höchsten freien Cashflow-Rendite und der niedrigsten langfristigen Verschuldung gegenüber dem Eigenkapital hervorzuheben. Der Index wird neu zusammengestellt auf vierteljährlicher Basis, um die Unternehmen mit den höchsten Faktorwerten widerzuspiegeln“.

Proprietäre ETF-Klassen

• Angriff/Verteidigung: Angriff

• Segment: Industrie

• Untersegment: Goldminenunternehmen

• Korrelation (vs. S&P 500): Mittel

• Erwartete Volatilität (gegenüber S&P 500): Mittel

Bestandsanalyse

Da 100 % des Fonds für den Bergbausektor bestimmt sind, macht SGDM keinen Hehl daraus, was es tut. SGDM konzentriert sich auf Kanada und die USA und setzt alles daran, das Gold zu bekommen. Der Fonds hält eine enge Sammlung von 34 Vermögenswerten, wobei die Top 10 zwei Drittel des Fonds ausmachen. Die größten Beteiligungen sind Newmont Corp (NEM), das weltweit größte Goldminenunternehmen mit Sitz in den USA, Barrick Gold (GOLD) ein in Kanada ansässiges Gold- und Kupferminenunternehmen und Franco-Nevada Corp (FNV) ein weiteres kanadisches Bergbauunternehmen.

Der Fonds ist in Large-, Medium- und Small-Cap-Unternehmen aufgeteilt, wobei die Large-Cap-Unternehmen 47,5 % des Gesamtvermögens ausmachen.

Stärken

Ein Single-Focus-Fonds muss unabhängig vom Fokus von diesem Rohstoff leben und sterben. Wenn die Goldnachfrage steigt, wird SGDM Geld verdienen; Wenn die Goldnachfrage niedrig ist, wird sie kämpfen.

Für Anleger, die nicht auf den globalen Einzelhandelspreis, sondern auf den spezifischen nordamerikanischen Sektor achten, kann SGDM diese Nachfrage decken.

Schwächen

Auf dem globalen Goldmarkt ist derzeit viel los. Russische Söldner rennen durch ganz Afrika so viel Gold kaufen und nehmen, wie sie tragen können. China nutzte die Gelegenheit um Ugandas massiven Goldfund zu extrahieren.

Während die USA und Kanada sicherlich ihren gerechten Anteil an Gold zu graben haben, hat der Rest der Welt auch viel Gold. Die Karte unten zeigt, wo sich die größten Goldminen befinden oder im Jahr 2020 befanden. Nach Nevada sind die nächsten neun alle in Regionen verteilt, die nicht von SGDM abgedeckt werden. Natürlich ist der globale Goldbergbau nicht der Hauptfokus von SGDM, aber gleichzeitig verpassen sie sicher etwas, indem sie sich nur auf US-amerikanische und kanadische Unternehmen konzentrieren.

Gelegenheiten

Die Aussicht auf stetige, verlässliche Renditen in einer sehr ausgereiften Branche mit hoher Nachfrage ist immer verlockend. Weiter ist das Gold von heute nicht das Gold deines Großvaters. Das digitale Zeitalter hat eine Explosion in der Verwendung von Gold in der Elektronik erlebt. Es ist fair zu sagen, dass es das nützlichste Mineral ist, das heute auf der Erde gefunden wird. Während der Großteil davon noch für Schmuck verwendet wird, wächst die Nachfrage im Elektronikbereich.

Bedrohungen

Die Gewinnung von Gold kann ein kostspieliger Prozess mit nachteiligen Umwelt- und Gesundheitsrisiken sein. Wie bereits erwähnt, gibt es weltweit keinen Mangel an Gold, und es wird jeden Tag mehr gefunden. Es fällt mir nicht schwer, mir einen Tag vorzustellen, an dem amerikanische und kanadische Minen geschlossen werden, nicht wegen mangelnder Kapazität, sondern eher wegen einer Kombination aus staatlichen Eingriffen, Umweltbedenken und Betriebskosten. Mit anderen Worten, die Bergbauunternehmen können sich einfach entscheiden, ihre Spielsachen mitzunehmen und woanders hinzugehen.

Proprietäre technische Bewertungen

• Kurzfristiges Rating (nächste 3 Monate): Halten

• Langfristiges Rating (nächste 12 Monate): Halten

Schlussfolgerungen

ETF-Qualitätsgutachten

Ein Fonds, der sich zu 100 % auf eine Branche konzentriert und sich fast ausschließlich auf zwei Länder konzentriert, ist nicht so schwer zu lesen. Was sie tun und wo sie es tun, ist gut etabliert. Jetzt müssen Sie nur noch die Unternehmen auswählen, die in den Fonds aufgenommen werden. Das transparente Bewertungssystem von SGDM macht es sehr einfach nachzuvollziehen, wie sie die Bestände ausgewählt und wie sie sie gewichtet haben

ETF-Anlagemeinung

Obwohl wir von den Renditen von SGDM nicht übermäßig begeistert sind, sehen wir Wert darin, diesen Fonds zu halten. Es war in den letzten fünf Jahren ziemlich konstant und erzielte im Durchschnitt 4,5 %. Wenn Sie Aktien von SGDM halten und sich Sorgen um die Zukunft machen, halten Sie sie weiter. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist zwar keine Garantie für zukünftige Ergebnisse, aber solange SGDM sein Modell nicht radikal ändert, sollte es dort bleiben, wo es war. Wir stufen SGDM vorerst mit Halten ein.