Nach dem Abdecken des Apfels (AAPL) – Globalstar (GSAT) Partnerschaft das iPhone 14 mit einer Direct-to-Satellite-Verbindung im September auszustatten, Ziel dieser Arbeit ist es, den Deal Iridium abzudecken Kommunikation (NASDAQ:IRDM) hat potenziell eingefärbt mit Samsung (OTCPK:SSNLF), um das Galaxy S23 in ähnlicher Weise zu stärken.

Das Fehlen eines bedeutenden Aufwärtstrends Ende November, als die ersten Nachrichten über die Transaktion bekannt wurden, zeigt, dass die Anleger sich der Chancen entweder nicht bewusst sind oder möglicherweise nicht überzeugt sind.

Daher ist es das Ziel dieser Arbeit, die potenziellen Verkaufsvorteile für das Satellitenunternehmen aufzuzeigen und gleichzeitig die Kapitalinvestitionen hervorzuheben, die erforderlich sind, damit solche Arten von Unternehmungen funktionieren. Gleichzeitig gehe ich auf die Risiken für die Aktie ein, die mit dem südkoreanischen IT-Riesen in Verbindung gebracht werden.

Zunächst gebe ich einige Einblicke in die Gründe, warum Smartphones einen direkten Satellitendienst benötigen, wenn die Mobilfunkabdeckung bereits so allgegenwärtig ist.

Die Begründung für Direct-to-Satellite für Samsungs Galaxy S23

Als Sie sich vor einigen Jahrzehnten im Wald verirrt hatten oder in Küstennähe in den Meeren gestrandet waren, standen Sie vor der ernsthaften Gefahr, nicht lebend wieder aufzutauchen. Heute ist es eine ganz andere Geschichte, sich zu verirren, da es Mobiltelefone gibt. Dies ist jedoch nicht ganz richtig, denn falls Sie in einer isolierten Umgebung gestrandet sind, in der es keine Mobilfunknetzabdeckung gibt, beispielsweise zwischen zwei Hügeln, kann Sie kein Signal erreichen. Dennoch können Sie sicher sein, dass sich die Technologie erheblich weiterentwickelt hat und Sie davon profitieren können Satellitentelefone wie unten abgebildet.

Nun, das sind in der Tat praktische Geräte, wenn Sie sich auf ein Abenteuer einlassen oder als Ranger an der Grenze patrouillieren. Diese haben jedoch ihre eigenen SIM-Karten und sind unpraktisch, wenn Sie sowohl Ihr Satellitentelefon als auch Ihr Smartphone handhaben müssen, das möglicherweise ein iPhone oder ein Samsung Galaxy ist.

Es geht also eher um Praktikabilität.

Das ist genau der Grund, warum Apple meiner Meinung nach im September einen Deal mit Globalstar ausgearbeitet hat, um das Satellitennetzwerk des letzteren zu nutzen, um Abonnenten des neuesten iPhone 14-Modells zu kontaktieren Notfall Dienste in Regionen ohne konventionelle Mobilfunknetzabdeckung. Zur Verdeutlichung: Ziel ist es hier, SOS-Dienste in Form einer an eine Notrufnummer gesendeten Textnachricht zu ermöglichen, keine hohe Bandbreite bereitzustellen, die Internet- oder Video-Streaming-Dienste erfordert, was nur über die 5G-Mobilfunknetze der Telekommunikationsunternehmen möglich ist.

Wenn wir weiter schauen, benötigt ein Telefon geeignete Modemchips, um sich mit einem umkreisenden Körper zu verbinden, der sich Tausende von Kilometern im Weltraum befindet. Wenn es um Modems oder Komponenten geht, die es Ihrem Telefon ermöglichen, sich entweder mit einer landgestützten Mobilfunkantenne oder einem Satelliten zu verbinden, gibt es Qualcomm (NASDAQ:QCOM), die sowohl Apple als auch Samsung beliefert. Dazu kommt das Galaxy S23 enthalten Qualcomms Snapdragon 8 Gen 2.

Daher war es logisch, dass Samsung, nachdem sein Hauptkonkurrent Apple in den Weltraum blickte, dasselbe tat, aber die Wahl von Iridium deutet auf möglicherweise globalere Ambitionen hin.

Wettbewerbsvorteil von Iridium

Mit 66 Satelliten im LEO (Low Earth Orbit) im Vergleich dazu nur 48 für Globalstar, der obendrein investieren muss 327 Millionen Dollar Für die Erweiterung der Abdeckung scheint Iridium in einer besseren Position zu sein, wenn man die Kapitalausgaben oder die Capex-Perspektive betrachtet. Natürlich werden alle von Globalstar ausgegebenen Gelder von Apple zurückerstattet, aber dies wird über die Zeit verteilt, da Globalstar Leistungsverpflichtungen erfüllt, in Nordamerika und Europa.

Andererseits verfügt Iridium aufgrund seiner Technologie bereits über eine globale Abdeckung, die sich auch über Ozeane erstreckt, was im Gegensatz zu Globalstars Nutzung eines bodengestützten Telefonnetzes dazu steht Relais Telefonsignale zwischen Satelliten, ermöglicht deren direkte Weiterleitung zwischen Satelliten im Weltraum selbst. Nun, jeder Anbieter hat seine eigenen Vorzüge, aber der Punkt hier ist der Weg von Iridium LÖWE Konstellation strukturiert ist, deutet darauf hin, dass in dieser Phase wahrscheinlich keine zusätzlichen Kapitalkosten anfallen, während gleichzeitig eine breitere Abdeckung bereitgestellt wird.

Gerade jetzt, wo die Fremdkapitalkosten auf absehbare Zeit hoch bleiben dürften, ist dies ein sehr wichtiger Punkt. Dazu generiert das Unternehmen 88,9 Millionen US-Dollar Cash from Operations im dritten Quartal 2022 (Q3) und einem FCF von 70,8 Millionen US-Dollar, der sich nach Abzug der Kapitalkosten ergibt. Auf der anderen Seite hat es Schulden in Höhe von 1,6 Milliarden Dollar was deutlich über der Eigenkapitalposition liegt.

Daher könnte eine Partnerschaft mit Samsung einen kapitalarmen Ansatz für Iridium darstellen, um sein Geschäft auszubauen und im Rahmen seines Großhandelsvertriebsmodells und Partner-Ökosystems mehr Umsatz zu generieren. Dementsprechend sollte das Unternehmen bewertet werden.

Bewertungen und Wachstumstreiber

Was die Einnahmen betrifft, hat ein Analyst von William Blair, einer Investmentfirma, geschätzt, dass ein potenzieller Deal dazu führen könnte, dass Iridium gewinnt 20 Millionen Dollar an Einnahmen. Dies mag auf der konservativen Seite sein, da Globalstar im Vergleich dazu 185 bis 230 Millionen US-Dollar von Apple einstreichen wird und ein einzelnes Iridium-Standardpaket kosten kann 1.049 $ jährlich zuzüglich der Gebühren für die Sprachanrufe in Dollar pro Minute.

Nun, um den Anlegern ein Gefühl für die Größenordnung zu vermitteln, hatte Iridium 1,973 Millionen Abonnenten am Ende des dritten Quartals mit der Mehrheit (oder 1,193 Millionen) für kommerzielles IoT. Der Rest verteilt sich auf Commercial Voice, Broadband, Hosted Payload und andere Datendienste.

Unter der Annahme, dass es nur gelingt, 100.000 Galaxy S23-Benutzer für die Nutzung des Direct-to-Satellite-Dienstes oder etwa 5 % seiner Abonnentenbasis zu gewinnen, werden Einnahmen von 104,9 Millionen US-Dollar (100.000 x 1.049) erzielt, wenn man bedenkt, dass einzelne Abonnements jeweils 1.049 US-Dollar kosten. Wenn man diese Zahl durch zwei teilt, wenn man bedenkt, dass der Deal mit Samsung höchstwahrscheinlich ein Großhandelsgeschäft sein wird, bei dem Satellitendienstanbieter im Gegensatz zu einzelnen Abonnenten Abonnements in großen Mengen verkaufen, erhalte ich für 2024 einen zusätzlichen Umsatz von rund 50 Millionen US-Dollar 807,84 Millionen US-Dollar Schätzung von Analysten für dieses Jahr erhalte ich 857,84 Millionen Dollar, verglichen mit den ursprünglich erwarteten 807,84 Millionen Dollar. Wie in der folgenden Tabelle gezeigt, sollte dies das Wachstum von Iridium von 7,98 % auf 14,66 % steigern.

Da der Umsatz nun der Nenner des Price-to-Sales-Multiplikators ist, bedeutet dies, dass der ursprünglich erwartete Wert von 7,94x umgekehrt um 14,66 % reduziert werden sollte, was ein erwartetes P/S von 5,44x ergibt. Dies liegt unter Iridiums fünfjährigem durchschnittlichem P/S von Iridium 6,46x liegt aber immer noch weit über dem aktuellen Median für den Kommunikationssektor von 1,19x. Daher ist Iridium derzeit kein opportunistischer Kauf, aber für Händler besteht die Möglichkeit, dass die Aktie, die eine Momentum-Klasse von genießt A+ könnte aufgrund eines potenziellen Deal-Katalysators mit Samsung steigen, wenn/wenn die Nachricht offiziell bekannt gegeben wird.

Abschließend mit einem Warnhinweis

Diese Arbeit hat gezeigt, dass ein potenzieller Deal mit dem südkoreanischen Giganten für Iridium finanziell vorteilhaft ist. Darüber hinaus sollte sich ein Deal, je nachdem, ob das Unternehmen seine Konstellation erweitern muss, als „kapitalarm“ erweisen und könnte auch dazu führen, dass das Unternehmen sein EBITDA verbessert, da die Bereitstellung von Galaxy S23s für Satellitenverbindungen es ihm ermöglichen würde, die Kapazität zu optimieren Nutzung aus der bestehenden Konstellation heraus. Zu diesem Zweck ist dies ein Unternehmen mit a stark verschuldete freie Cashflow-Marge oder 431 % über dem Sektormedian, wie unten gezeigt, und bemerkenswerterweise hat das Unternehmen Dividendenzahlungen mit einer erwarteten Rendite von 1,05 % eingeleitet.

Vorsichtshalber werden die Anleger beachten, dass ich den Zeitplan für Dezember 2024 oder in zwei Jahren für die Ausführung angegeben habe, falls ein solcher Deal unterzeichnet würde. Der Grund liegt in der Tatsache begründet, dass die Zusammenarbeit zwischen Apple und Globalstar seit mehr als 20 Jahren im Entstehen ist ein Jahr, und erfordert strenge Tests vor der tatsächlichen Bereitstellung für Abonnenten. Darüber hinaus hängt die Akzeptanz auch von dem Lademodell ab, für das sich Samsung entscheiden wird.

Weiter geht es mit dieser Aktie, die sich im Vergleich dazu als relativ immun gegen Volatilität erwiesen hat Gleichaltrigen im letzten Monat könnte anfälliger für Marktschwankungen werden, da das Handelsvolumen aufgrund der Verbindung mit dem Galaxy S23 stark ansteigt. Falls der Deal nicht zustande kommt, könnte es daher einen erheblichen Nachteil geben, und das ist der Grund, warum ich eine Halteposition bei der Aktie habe. Beachten Sie in diesem Zusammenhang auch, dass der Markt in der ersten Hälfte des Jahres 2023 wahrscheinlich volatil sein wird, da die Wahrscheinlichkeit eines Eintritts der USA in a Rezessionwenn auch leicht gestiegen, was darauf hindeutet, dass einige Anleger auf eine bessere Sicherheitsmarge für dieses Dividenden zahlende Unternehmen warten könnten.

Schließlich macht es Sinn, da Apple den nordamerikanischen Markt dominiert und mit seiner iPhone-Direkt-zu-Satelliten-Konnektivität bereits voraus ist Erzrivale mit Iridium zusammenzuarbeiten, das eher eine globale Ausrichtung hat. Dies bedeutet, dass Sie es vielleicht vorziehen, auf eine offizielle Bestätigung zu warten, bevor Sie hier Geld investieren.

Anmerkung des Herausgebers: Dieser Artikel behandelt ein oder mehrere Wertpapiere, die nicht an einer großen US-Börse gehandelt werden. Bitte beachten Sie die mit diesen Aktien verbundenen Risiken.