Heute Y Combinator’s Die neueste Startup-Kohorte startet einen zweitägigen Präsentationszyklus. Die Börse liebt einen Demo-Tag, also behalten wir Beschleuniger so gut wir können im Auge. Wir haben kürzlich auch über die geografische Präsenz von Techstars, der Konkurrenzgruppe von YC, berichtet.

Während wir auf die ersten Präsentationen warten, ist dies ein guter Zeitpunkt, um einen kurzen Blick auf den Venture-Markt in der Frühphase zu werfen, auf dem Unternehmen aus Akzeleratoren aller Couleur in diesem Jahr tätig sein werden. Vielen Dank frühe Daten von Cartadie viele Startups zur Verwaltung ihrer Kapitalisierungstabellen verwenden, können wir ein ziemlich klares Bild vom Stand der Dinge für junge Tech-Upstarts zeichnen.

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Wir haben kürzlich erfahren, dass sich die Runden der frühesten Phase am schnellsten an neue Marktnormen anpassten, während die Runden der Serie A und der späteren „Mittelphase“ sich noch an den veränderten Venture-Markt anpassen. Wir schauen uns heute nicht die Serie D und spätere Runden an und sparen unser Feuer dort auf, wenn wir mehr Daten und Zeit haben.

Lassen Sie uns über mittlere Rundengrößen und Deal-Werte für Seed bis Series C im ersten Quartal dieses Jahres sprechen. Wie rau war 2023 bisher im Vergleich zu vor einem Jahr? Haben wir ab dem vierten Quartal 2022 Anzeichen einer Erholung gesehen? Wird es für Gründer einfacher, Geld zu sammeln? Die Antworten auf diese Fragen sind nicht sehr ermutigend, außer, wie sich herausstellt, für die allerkleinsten Unternehmen – wie die, die wir später heute sehen werden.

Zustand der Frühphase

Bevor wir kopfüber in die Zahlen eintauchen, hier einige Vorbehalte:

Zuerst sehen wir uns Daten an, die von Cartas Benutzern gezogen wurden. Dazu gehören Überlegungen zur abgedeckten Geografie und zur Vollständigkeit der Daten. Da Carta ein beliebtes Tool ist, sind seine Daten dennoch ein guter Ausgangspunkt, auch wenn sie, wie alle Datensätze, unvollkommen sind.

Zweitens ist der Markt gerade interessant. Die allgemeine Perspektive ist, dass die stärksten Start-ups auf dem Weg in den aktuellen Abschwung oft die besten Barmittel hatten und viele von ihnen seitdem kein Geld mehr gesammelt haben. Dies bedeutet, dass in den Daten wahrscheinlich ein gewisser negativer Selektionsbias im Spiel ist. Die Unternehmen, die Spenden sammeln mussten und taten, waren vielleicht im Durchschnitt schlechter dran als der Median ihrer Phase. Die folgenden Daten könnten sich daher als etwas pessimistischer erweisen als das, was wir sehen würden, wenn die gesamte Bandbreite der Startups heute Fundraising betreiben würde.

Genug davon. Mal sehen, was uns die Zahlen über den Frühphasenmarkt im ersten Quartal 2023 sagen können und welche Art von Deals heute unterzeichnet werden.

Die Daten

Die Seed-Phase ist im Vergleich zu späteren Phasen ein kleiner Ausreißer, da die Risikofinanzierung für Startups in sehr frühen Phasen vergleichsweise immun gegen die Probleme des öffentlichen Marktes geblieben ist. Infolgedessen sind die Median-Seed-Bewertungen vor Geldeingang relativ unverändert geblieben. Das galt auch im letzten Quartal.